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2014年中安科股份有限公司借壳乐飞股份上市，并于2016年11月公开发行公司债。如果仅通过对企业财务报表简单观察，2015年利润总额3.27亿元，资产负债率仅为54.62%，现金类资产可基本覆盖其全部有息债务；虽然现金流情况表现很差，但似乎整体债务偿付风险尚在容忍范围内。因此该企业发行债券时仍获得了AA的信用等级评价，票面利率仅为4.45%。但通过对该企业上市后第一个完整运营年度（2015年）的表现进行观察，不难发现：（1）该企业业务运营模式极易导致前期集中投资但现金流回收差的情况出现。（2）公司借壳上市当年开始依赖借贷进行大量并购且部分为关联方资产；但未来业务运营稳定性存疑，同时按照行业平均盈利情况，投资回收期较长。（3）公司大额资金并购均位于港澳、泰国、澳洲等地，监管难度高。（4）现金收入比、付现比均表现异常，存在大量异常往来款，同时公司回复证监会2015年年报数据监管函时存在较大逻辑漏洞。（5）公司披露未来仍有大量现金收购资产计划，且收购标的与此前类似，监管难度仍较大。

面临强监管与风险压力，金融租赁公司应该如何选择适合自身的发展路径？资深金融分析师毕研广在接受北京商报记者采访时表示，金融租赁的业务发展在现阶段确实遇到了一定的阻碍，这个阻碍来源于金融租赁本质。“金融租赁业务属于传统金融业务，受制于现在大环境的影响，租赁市场较为不景气，租赁物、固定资产价值缩水，或者承租人出现风险。金融租赁如何顺应当下的发展，最为重要的一点是要调整业务布局以及客户目标。现在，大部分的金融机构开启大零售、转向小微企业。那么，针对小微企业融资或者制造、加工型小微企业，金融租赁可以更好地借助‘租赁模式’服务他们。”毕研广谈道。

数据显示，2013年至2016年，其实现营业收入分别为9.87亿元、6.07亿元、6.29亿元、5.58亿元，2016年较2011年13.31亿元营业收入缩水过半，同比增幅为-14.50%、-38.50%、3.61%、-11.19%。同期，净利润分别为646.76万元、-6920.11万元、330.28万元、-7759.27万元，同比增幅为-92.21%、-1169.97%、104.77%、-2449.32%。对比发现，相较于营业收入，净利润下降幅度更大，基本上是微利一年亏损一年。

2019年4月30日，兆易创新公告，与合肥产投、长鑫集成签署《可转股债权投资协议》，以可转股债权方式对长鑫存储项目投资3亿元，履行前述合作协议中约定的部分筹资义务。朱一明说，相比创办兆易创新，长鑫存储的挑战和风险更多。当时的公告就列出了市场风险、新产品替代、人才引进、知识产权、设备进口五大风险。

但只靠股东显然是不够的。从最高点每股10.18港元到现在的每股2.05港元附近，易鑫集团要想打一场漂亮的翻身仗，单凭助贷业务能如愿以偿么？免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

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